抢抓全球配置风口打造多元资产生态圈

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　　● 本报记者黄灵灵

　　当前，国际经济形势复杂多变，资产多元化配置需求持续升温。中国资产凭借稳健基本面与发展确定性，愈发受到国际资本青睐，这也使得担当“超级联系人”的香港资本市场重要性日益凸显。

　　日前，港交所集团行政总裁陈翊庭在接受中国证券报记者专访时表示，全球资本市场格局持续重塑，国际投资者对中国资产的态度已发生根本性转变，从过往纠结“能否投资”转向“必须投资”，并聚焦如何布局，预计这一趋势将长期延续。

　　为承接全球多元资产配置需求，港交所将打造多元资产生态圈列为首要任务。“这是现阶段优先级最高的核心战略，此方向是我们内部经过多轮研讨论证后确定的。”陈翊庭透露，未来港交所将加速完善指数产品体系，大力拓展债券、大宗商品业务，持续夯实香港作为国际金融中心的地位。

　　IPO储备项目现四大新趋势

　　近年来，香港IPO市场持续火热。2025年，港交所新股融资额达2869亿港元，居全球榜首；2026年前5个月，新股融资额已达1600亿港元。

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　　“经常有人问我，香港市场能否承接数量众多的IPO项目。”陈翊庭说，承接力强恰恰是公开资本市场的核心优势，此类市场并非体量固定的存量市场，而是能够持续扩容的增量市场。只要有优质企业上市，各类资金便会自然流入。

　　当前，港交所上市后备“管线”充足。截至5月29日，港交所正在处理的上市申请共500宗。“相较于数量，我们更重视上市公司的质量。”陈翊庭表示，港交所现有IPO储备项目呈现四大趋势。

　　——科技仍是主角，产业边界持续拓宽。“过去大家谈及AI，目光多聚焦于芯片、算力、大模型，如今从光伏、风电到储能，能源全链条与AI应用场景均受到关注，科技产业边界不断拓宽。”陈翊庭说。

　　——矿业企业回流港股，板块活力回升。2009年港交所优化上市规则后，曾吸引大批国际矿企登陆。如今全球再工业化进程提速，叠加储能、动力电池产业发展，工业金属需求上扬，矿业融资需求增加。陈翊庭透露，年内将迎来多个标志性矿业上市项目。

　　——“A+H”上市热度攀升，先H后A成新趋势。2025年全年共有19家A股企业赴港上市，而2026年前5个月，赴港上市的A股数量已追平去年全年，两地市场互补优势凸显。港股允许暂无营业收入、尚未商业化的企业上市，企业登陆港股、股价企稳后再回归A股，形成了良性循环。

　　——中国企业国际化能力提升，跨国企业持续涌现。陈翊庭表示，她正积极推介“中国跨国企业”这一概念。去年港交所新上市公司中，半数企业过半的收入来自海外市场，部分企业甚至为纯海外营收，不应简单将其归为本土企业。打破“跨国企业等同于欧美企业”的刻板印象，有助于国际投资者更全面认识中国企业。

　　完善指数产品矩阵

　　“几年前，海外投资者还在纠结要不要布局中国市场，现在大家已经达成共识，中国资产是资产配置中不可或缺的一部分。”陈翊庭说。

　　她举例称，以往海外市场对中国五年规划的关注度较低，如今海外投资者普遍意识到，不了解相关规划就可能错失投资机会，研究“十四五”“十五五”规划已成为行业常态。

　　投资离不开配套金融工具，港交所正加大投入，补齐指数产品短板。“指数越丰富，投资者选择越多，资金流转越活跃，市场流动性自然提升。”陈翊庭称，指数也是衍生品发展的重要基础，美股海量的ETF、期权产品，均依托成熟的指数体系搭建。

　　陈翊庭透露，港交所未来将推出更多行业主题指数与覆盖范围更广的宽基指数。同时，港交所将以指数为核心抓手，逐步推出期货、期权等产品，构建完整的权益产品生态圈。

　　发挥“超级联系人”作用

　　全球资产配置格局正在重构，单一股票市场已难满足需求。陈翊庭表示，港交所将发力固收、大宗商品板块，打造股、债、商品协同发展的全品类资产生态。

　　债券市场发展与人民币国际化紧密相连。陈翊庭表示，如今越来越多国家和地区在石油、各类大宗商品贸易中使用人民币结算，但境外主体持有人民币后的投资渠道仍有较大拓展空间。

　　“银行与港交所合作的积极性很高，各方都希望将香港打造为全球固定收益及货币枢纽。”陈翊庭说，未来港交所将持续优化发行与交易平台，为投资者提供更加便捷的交易渠道，完善场内债券市场建设。

　　在大宗商品领域，港交所旗下伦敦金属交易所（LME）于今年一季度完成系统升级，交易量与产品研发能力同步提升。结合香港建设国际黄金交易中心的规划，港交所计划重新推出黄金期货产品，强化贵金属业务板块。

　　放眼未来，港交所确立了三大发展方向：一是全力构建多元资产生态圈；二是提升技术能力，通过优化支付方式、强化技术赋能等举措，提升投资者交易体验；三是拓展指数、数据等配套服务业务。而贯穿所有战略的核心定位，便是发挥香港资本市场“超级联系人”的作用。“港交所是中国国际化程度最高的交易所，我们将持续放大这一核心优势。”陈翊庭说。

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