深圳商报·读创客户端记者 李耿光涨跌幅限制
碧云天本次IPO拟募集资金总额8亿元，将投入研发基地建设项目4.78亿元（占比近60%）、仓储与数字化管理系统建设项目2.13亿元、生产基地建设项目1.08亿元。
碧云天成立于2007年，是一家集研发、生产及销售为一体的科研用生物试剂制造商，同时 配套提供实验耗材和仪器，以及相关技术服务。其产品矩阵已全面覆盖细胞类、蛋白类和分子类研究试剂三大类别，自研自产产品种类超过5万种，并且通常能持续保持每年新增2000种以上新产品的研发速度。
报告期内（2023-2025年），公司客户总数量已超过1万家，已与国内所有非文科类“211工程”大学及超过80个中国科学院下属研究单位建立合作关系。
根据Google Scholar的查询数据，在科研用生物试剂领域主要品牌中：公司的文献引用数量连续多年排名国内第一； 2023年到2025年期间，已有超过8.8万篇学术文献中注明使用了碧云天产品， 其文献引用数量跻身全球前20强，亚洲第二。
招股书显示，碧云天实际控制人翟琦巍与孙群群直接及间接控制公司 96.4567%的股份。翟琦巍与孙群群系夫妻关系，双方于2025年9月26 日签署了《一致行动 协议》，约定双方作为一致行动人。
报告期内，碧云天交出了一份亮眼的成绩单。2023年-2025年，公司实现营业收入分别为2.91亿元、3.27亿元、3.71亿元，实现净利润分别为1.32亿元、1.52亿元、1.74亿元。其中，2025年公司营业收入增长13.71%，净利润同比增长14.65%。
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报告期内公司主营业务毛利率分别为78.01%、79.28%、78.75%。2024年和2025年，均高于同行业可比公司平均毛利率。
报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为1.24亿元、1.79亿元和1.92亿元，其中2024年和2025年均超过了当年的净利润，显示公司的盈利质量较高，回款能力较强。
2023年，公司实控人翟琦巍与孙群群二人分红约为5748.82万元。
值得关注的是，碧云天面临着核心客户终止合作的风险。
北京证券股票配资报告期内，合肥兰杰柯科技有限公司为公司第一大客户，各期销售额分别为4039.53万元、5274.53万元和5049.56万元，占主营业务收入的比例分别为13.89%、16.16%和13.60%，系向公司采购试剂、耗材等产品。2025年下半年，由于合作双方未能就商务条款达成一致，因此兰杰柯于2025年11月开始逐步减少并中断向公司采购产品。虽然公司产品终端客户黏性较高，且其他经销商承接了兰杰柯原有市场需求。若未来公司与兰杰柯无法恢复正常业务合作，或是其他主要客户与公司终止合作，且公司无法及时拓展替代经销商及终端客户，公司经营业绩存在下滑风险。
此外，公司还面临客户相对分散的风险。公司产品种类众多、适用范围广泛且大部分科研用生物试剂存在有效期限制。以高等院校、科研院所为主的下游客户单笔采购金额较小，公司收入相对分散涨跌幅限制，客户集中度整体较低，单笔销售金额有限。随着公司经营规模的不断扩大，需建立与业务规模相匹配的业务管理体系，以满足客户的综合服务需求。如未来公司业务管理相关体系无法满足增长的客户需求，将可能对公司未来收入增长产生不利影响。
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