长江有色：22日铜价下跌矿紧锭松，淡季畏高施压

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　　长江有色金属网

　　6月22日铜期货市场动态：今日沪期铜主力月2608合约高开下挫，午后区间窄幅震荡；开盘价报104660元/吨，最高105370元/吨，最低104300元/吨，昨结105060元/吨，今日收盘价报105000元/吨，跌60元，跌幅0.06%，沪铜主力2608合约全天成交量43535手减少28548手。持仓量147012手减少34149手。亚盘时段，伦铜偏强震荡，北京时间15：12最新报价13704.5美元/吨，涨117.5 美元/吨，涨幅0.86%。

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　　长江铜业网铜价格统计：今日国内现货铜价格下跌，长江现货1#铜价报104590元/吨，跌680元，升水100-升水140，持平；长江综合1#铜价报104550元/吨，跌705元，升水30-升水130，跌25元；广东现货1#铜价报104560元/吨，跌750元，贴水10-升水190，跌70元；上海地区1#铜价报104500元/吨，跌680元，贴水10-升水70，持平。

　　长江铜市分析：

　　宏观层面：美联储转鹰，美元破百

　　6月17日，美联储新任主席沃什首场议息会议落地。FOMC声明精简至130字，点阵图却释放强烈鹰派信号——9人支持年内加息，8人主张按兵不动，仅1人看降息。受此提振，美元指数突破100关口，目前在100.8附近震荡偏强，对铜价形成压制。地缘方面，伊朗再次关闭霍尔木兹海峡，WTI一度冲高至78美元，但供应担忧尚未转化为实质缺口，油价自高位回落，避险溢价逐步消退。。

　　国内方面，LPR连续13个月按兵不动，消费结构切换

　　央行维持1年期LPR 3%、5年期3.5%不变。消费端，1-5月社零总额20.6万亿元（+1.4%），其中服务零售额同比+5.4%，居民消费正从商品主导转向商品与服务并重。

　　产业基本面方面，矿紧锭松，淡季畏高施压

　　矿端偏紧格局未改。5月中国铜精矿进口236万吨（环比+0.39%，同比-1.74%），废铜进口19.1万吨（环比-9.78%，同比+3.14%）。国内精炼铜产量126.4万吨（+2.2%），但TC指数恶化至-110~-120美元/干吨，冶炼利润承压，产能释放受限。海外方面，巴拿马Cobre Panamá审计评分88%，为重启提供依据但无时间表；刚果（金）矿企股权争议持续，政治不确定性未消。需求端淡季畏高，但结构性增量在路上。节后下游补库意愿低，现货成交寡淡，升水承压。不过AI算力基建正带动HVLP铜箔需求快速增长，锂电铜箔头部企业已跨界切入高端电子铜箔赛道，工信部明确AI算力将持续推动铜箔升级，为铜消费提供结构性增量。

　　库存端，内外同步去化，底部支撑坚实